（原标题：从柳传志到马云：大权交棒，阿里是否会步联想后尘？）

来源：尘缘财经

马云，阿里创始人，明年的9月10日退休。

大权交接，现任阿里CEO张勇将成为阿里董事局主席。55岁的马云，从台前走向幕后，但并不意味着对阿里的控制权“削弱”。现年48年的张勇，在媒体上被称为阿里的“太子”。

而在此之前的14年，也有民企巨头CEO接任董事长的先例，这就是联想“少帅”杨元庆。14年之后的联想，从杰出滑落至平庸，阿里会否步联想的后尘？

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马云“退休”，显得热闹而突兀。

这一突如其来的决定，由采访马云的《纽约时报》流出。随后又被阿里系旗下的传媒否认，并公布了阿里的企业“传承计划”。

从退休到传承计划，马云在阿里董事局主席的位子上需要再坐一年。

“我的梦想其实是早点退休。”马云不止一次在公开场合说道。如今，他的梦想很快就要实现了。

交棒给张勇的阿里巴巴，已经成为一个名副其实的商业帝国。在电商领域，阿里巴巴是中国最大的电商平台，且还在保持着60%的增长率；在上市公司之外，阿里还培育了一个估值数千亿美元的金融服务巨头，蚂蚁金服。

按照蚂蚁金服流出的1500亿美元估值测算，仅仅是阿里巴巴和蚂蚁金服，马云创建的商业帝国，价值超过6000亿美金，约合人民币4.08万亿人民币。

不同于上市公司阿里巴巴的大股东为日本软银集团，蚂蚁金服的大股东为国内注册的公司。复杂的股权处理，并不能明晰显示阿里巴巴的股权结构。

但蚂蚁金服的高层，都是阿里系的“老人”。2007年，阿里巴巴将旗下业务一分成五：阿里巴巴B2B公司、

淘宝、支付宝、雅虎、阿里软件五家子公司，并推动B2B公司在香港上市。

11年后，阿里的业务版图已经触及到电商、金融、云计算、物流、娱乐、新零售、出行、O2O生活服务等多个领域。

相比之下，联想系的商业版图也不小。

在IT领域，有联想集团。主营包括PC、移动业务（手机占主体）、数据中心等业务；

在出行领域，联想系公司投资了神州租车、神州专车以及多达49家出行产业链公司。

在金融领域，联想系的触角包括银行、券商、保险、信托、私募以及互联网金融公司等。

旗下主要的上市平台有联想控股、联想集团以及神州数码等。值得一提的是，联想系PC和手机业务的核心公司，联想集团，2017年被剔除出恒生指数成分股名单。从2013年到2017年，联想集团的股价下跌近60%。

此时，距离杨元庆二次接掌联想集团，只过去了六年。六年，沧海变桑田。

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2011年的联想集团，从全球金融危机的影响中逐步复苏。

在柳传志复出联想集团的33个月时间，联想集团股价翻了2.7倍，业绩从巨亏到净利润创纪录。柳传志在现场的媒体问答环节上表示，给自己这两年的表现打98.95分，给杨元庆打99.99分。

2011年11月，柳传志宣布卸任联想集团董事长，联想集团进入杨元庆时代。

与此同期，联想设立了 “移动互联和数字家庭业务集团”部门，以期进军移动市场。但以后的故事，大家都知道了，联想的移动部门业务聊胜于无。2017年，第三方公布的数据显示，联想智能手机的市场占有率不足1%。

而其核心的个人电脑PC业务，这些年受到智能手机的冲击，出货量也在不断下滑。在快速崛起的互联网新贵面前，联想的表现无疑令人失望。

杨元庆是柳传志教出来的好学生，柳传志在二次卸任联想集团董事长的时候表示，联想经历过三次生死存亡的经历让杨元庆成为一个行业内最出色的CEO，他相信公司将在杨元庆的带领下将继续高速发展。

马云则评价张勇：在担任CEO的3年多中，张勇以卓越的商业才华、坚定沉着的领导力、超级计算机一般的逻辑和思考能力，带领阿里取得了长远发展，连续13个季度实现阿里巴巴业绩健康持续增长，已经证明自己是中国最出色的CEO。

对于继任者，两位商界的大佬不吝溢美之词。然而，联想集团的股价折射着骨感的现实。

03

阿里的股价也走到了一个重要的关口。

自2018年6月创出新高以来，阿里巴巴的股价已经下跌了24%。仅仅在最近两个月，阿里巴巴的跌幅已经超过17%。

也就在马云公布明年9月10日退休的消息之后，阿里当日暴跌3.7%，市值一日蒸发155亿美元，约合人民币1060亿美元。

拉长时间线，按巅峰时期的市值测算，阿里巴巴3个月的时间里，市值蒸发1122亿美元，约合人民币7600亿元。

这一数值，是联想集团6年蒸发市值总额的19倍。市场评论认为：这并非马云宣布退休的好时机。

事实上，【尘缘财经】查阅阿里巴巴公司章程发现，马云的退休对阿里巴巴现有的架构没有任何新意。

阿里巴巴章程规定：The Board does not require the separation of the offices of Chairman and CEO or that the Chairman otherwise be an independent director.（董事会不要求将主席和首席执行官的职位分开，或主席另有独立董事。）

这说明什么？阿里的董事局主席没有那么重要，早就已经不过问具体事务。

不仅如此，阿里董事会下设 “提名及治理委员会“，拥有对董事会成员的提名及人事考察权，担任该委员会主席的，正是马云。

此外，马云还是还是阿里合伙人制度中，唯二的两名永久合伙人，另外一位是蔡崇信。永久合伙人不受离职和退休影响。根据阿里的合伙人制度，合伙人最重要的权力是提名董事会成员，并且享有提名简单多数（50%以上）董事会成员候选人的专有权。

换句话说，从阿里辞职，对马云在阿里巴巴的实权并无影响。

值得一提的是，在过去的两年间，马云卖出了2660万股阿里巴巴股票，持股比例下降了1.4个百分点。仅此一项，马云套现的金额超过百亿人民币。

接棒马云的张勇，面临着阿里怎样的未来？

值得注意的是，在多重因素的刺激下，从年初开始，中国互联网巨头的市值开始缩水，即便是拟IPO的互联网公司，也在调缩一级市场的估值。

在过去的数年间，互联网崛起成为最强势的资本力量之一。多个资本参与的独角兽相继登陆资本市场，却都在上市之后现出原形，最狠的跌幅接近90%。

高估值游戏不会一直玩下去。而蚂蚁金服1500亿美元的估值，又将是怎样的结局？

值得一提的是，阿里上市的时间点也是美股牛市启动的时点，也并未经历过大动荡。美股市场若大调整，阿里将不可避免地受冲击。

这一切，都考验着接班人张勇的决心、勇气和魄力。